점수 높은 구간은 평균은 좋은데 큰 고점이 전부 거기서 난다. 둘 중 하나만 말하면 거짓말이 된다.
| 구간 | 선행 6개월 평균 | 95% CI | P(>0) | 최악 |
|---|---|---|---|---|
| 상위 20% | +15.2% | [+4.6%, +26.9%] | 70% | −43.5% |
| 전체 | +7.5% | — | 59% | — |
| 하위 20% | +4.4% | [+0.8%, +8.7%] | 59% | −47.4% |
고분위 날들 대부분은 평범하게 상승이 이어진다(그래서 평균 +15.2%). 그런데 큰 고점은 예외 없이 거기서 발생한다(그래서 최악 −43.5%). 평균이 좋은 동시에 왼쪽 꼬리가 두꺼운 상태다.
6개월 선행수익률을 매일 샘플링하면 연속 관측치가 라벨의 125/126 을 공유한다. 순진한 표준오차는 3~5배 작게 나온다. 화면의 "겹침보정 유효 N" 이 진짜 표본 수다.